Chinesischer Versicherungsriese mit attraktiver Dividende: Ping An Insurance

Ping An Insurance Group Company of China

There is a new Sheriff in town. Kennst du den grĂ¶ĂŸten Versicherungskonzern der Welt? Allianz? Dachte ich auch, stimmt aber nicht mehr. Mit einem Umsatz von zuletzt 140 Mrd. US-Dollar ist der chinesische Versicherer Ping An Insurance heute laut “Forbes” der grĂ¶ĂŸte Versicherungskonzern der Welt.


Das Unternehmen

Geschichte und GeschÀftsfelder

Die Unternehmensgeschichte in Kurzform: Ping An wurde 1988 gegrĂŒndet und ist seitdem zum wertvollsten Versicherungskonzern der Welt aufgestiegen. Im wichtigen Absatzmarkt China versichert Ping An jeden siebten Chinesen und hat damit den grĂ¶ĂŸten Marktanteil. Dabei dominiert er in einem global wichtigen Markt: Die wachsende Mittelschicht Chinas als großer Gewinner der Globalisierung, welche sich in diesem Jahrzehnt SchĂ€tzungen zufolge verdoppeln wird. Hier wird bislang auch noch der Großteil des Umsatzes erzielt.

Das Unternehmen teilt sich in die drei Bereiche Versicherungen, Banking und Investment auf. Der grĂ¶ĂŸte Umsatz wird dabei im Versicherungsbereich gemacht. Durch die weiteren angebotenen Leistungen kann Ping An seinen Kunden eine ganzheitliche Palette an Finanzdienstleistungen bieten, wo die Konkurrenz in der Regel auf Kooperationen angewiesen ist.

Diagramm: Umsatz Ping An Group, 2018, vereinfacht [Mrd. €]
Technologie als SchlĂŒssel zum Erfolg

Der Konzern bezeichnet sich selbst als “technology powered personal financial services group“. So erfolgt der Zugriff auf die Kunden zeitgemĂ€ĂŸ ĂŒberwiegend ĂŒber das Internet. HierfĂŒr betreibt Ping An eine Vielzahl an Internetplattformen, genannt “Ecosystems“, welche stĂ€ndig verbessert und erweitert werden. Diese sind untergliedert in die fĂŒnf Bereiche Financial Services, Health Care, Auto Services, Real Estate Services und Smart City.

Steckbrief

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LandChina
BrancheFinanzen
StĂŒck95 Stk.
Kaufkurs10,96 EUR
Kosten 1.042 EUR
Abbildung: Unternehmensstruktur Ping An Insurance (Quelle: http://www.pingan.com/, GeschÀftsbericht 2018)
Risiken

Generell kauft man bei chinesischen Aktien – so wie bei allen Aktien aus SchwellenlĂ€ndern – ein StĂŒck politisches Risiko gleich mit. Gleichzeitig liegt darin fĂŒr mich die Chance gĂŒnstiger in zukĂŒnftige Global Player einsteigen zu können.


Zukunftsaussichten

Good Doctor App (Quelle: http://www.pahtg.com/en/ )
Apotheke der Zukunft? (Quelle: http://www.pahtg.com/en/ )
Technologie

Wie bei vielen Branchen, wirkt die Digitalisierung auch bei Versicherungen sehr disruptiv. OnlinehĂ€ndler oder andere digitale Portale bieten zunehmend selbst Versicherungen an und treten damit in Konkurrenz zu klassischen Versicherungskonzernen. Ping An scheint dies sehr frĂŒh erkannt zu haben und setzt daher auf entsprechende Technologien, um dem entgegenzuwirken. Mit mehr als 20.000 beschĂ€ftigten IT-Entwicklern könnte man Ping An fast als Tech-Konzern verstehen. Ping An investiert rund 10 % des Gewinns in Forschung und Entwicklung. Durch das enorme Engagement in neue Technologien nimmt Ping An daher eine Vorreiterrolle ein und kann auch zukĂŒnftig vom Megatrend der Digitalisierung profitieren. Das Unternehmen beschrĂ€nkt sich dabei nicht nur auf Versicherungen und Banking sondern dringt immer weiter in die Digitalisierung der Gesundheitsversorgung vor. Nachfolgend einige wichtige Plattformen/Ökosysteme, welche durch Ping An entwickelt wurden:

  • Lufax: Die grĂ¶ĂŸte digitale Asset-Management Plattform der Welt
  • Ping An Good Doctor: Die grĂ¶ĂŸte Telemedizin-Plattform der Welt. Hiermit können sich Patienten einen Arztbesuch sparen und ĂŒber das Internet Diagnosen einfordern. Immer mehr tritt hierbei auch KĂŒnstliche Intelligenz in den Vordergrund und ĂŒbernimmt die Diagnose. Die KI ĂŒbernimmt beispielsweise die Analyse von Röntgenaufnahmen und ist in Bereichen bereits besser als die Konkurrenz – und als Ärzte. Mit den lokalen “One-Minute-Clinics” (siehe links unten) werden die Vorteile der Tele-Medizin und der lokalen Apotheke kombiniert. PA Good Doctor ist mittlerweile selbst börsennotiert mit Ping An Insurance als grĂ¶ĂŸten AktionĂ€r.
  • Ping An OneConnect: Das Fintech ist insbesondere im Bereich Blockchain tĂ€tig und arbeitet an intelligenten, juristischen VertrĂ€gen mithilfe von Blockchain. Diese sollen zunĂ€chst im Banken- und Versicherungswesen eingesetzt werden.
Neue MĂ€rkte

Ping An hat nicht vor sich auf China zu beschrĂ€nken und ist bereits jetzt international tĂ€tig. Einen Fuß in den EuropĂ€ischen Markt könnten die Chinesen beispielsweise durch das neue Vergleichsportal “Joonko” bekommen, welches den MarktfĂŒhrer mit der schrecklichen Fernsehwerbung (..irgendwas mit “24” im Namen..) angreifen soll. Dahinter steckt das FinTech “finleap”, in das Ping An investiert hat. Ein weiteres Produkt ist der manchen von euch vielleicht bekannte digitale Versicherungsmakler “clark”. Das alles deutet meiner Meinung nach auch darauf hin, dass Ping An sich global weiter ausbreiten möchte und dabei auch auf Deutschland und Europa ein Auge geworfen hat.

Das Unternehmen deckt die Megatrends der Digitalisierung, KĂŒnstlichen Intelligenz/Machine Learning, Urbanisierung und der aufstrebenden SchwellenlĂ€nder ab.


Kaufgrundlagen

Meine Kaufkriterien habe ich diesmal wieder in meiner Watchlist dargestellt und bepunktet. Je nach Zielerreichungsgrad erhÀlt jede Aktie eine Gesamtpunktzahl von 0 bis 100 Punkten. Dabei landete Ping An auf dem ersten Platz meiner Watchlist.

Die Dividende – seit 8 Jahren nicht mehr gesenkt – liegt bei einer Rendite von ĂŒber 2,85 % und liegt damit knapp ĂŒber dem Ziel von 2,5 %. DafĂŒr ist die Dividende in den vergangenen Jahren durchschnittlich um 49 % pro Jahr erhöht worden. Hinsichtlich Bewertung ist das Unternehmen gĂŒnstig und pendelt immer um das 10-fache des Gewinns. Die Dividendenquote liegt mit 27 % am unteren Ende des “Soll” und lĂ€sst Raum fĂŒr weitere Erhöhungen in der Zukunft.

Die erste Dividende sollte ich dann im Juni 2020 erhalten.

KennzahlenZielerreichung

KGV (2019)9,4
Umsatzwachstum35,5 %
Ziel: > 5%
Div. KontinuitÀt8 Jahre
Div. Rendite2,85 %
Ziel: 2,5 %
Div. Wachstum49 %
Ziel: 7,5 %
Div. Quote27 %
Ziel: 25-75 %
Dividendenhistorie, 8 Zahlungen ohne Senkung


Portfolio

Land: Mehr Diversifikation
Branche: Entwicklung in Richtung des Zielwertes
Dividendenrendite: Leider leicht unter meinem Durchschnitt. Die Portfolio Dividendenrendite sinkt daher durch den Kauf. Mittelfristig sollte sich dieser Effekt durch die starken Steigerungen allerdings umkehren.
jĂ€hrliches Einkommen: + 28 €
monatliches Einkommen: + 2,37 €

Wie immer bin ich sehr gespannt auf eure Meinungen und freue mich ĂŒber RĂŒckmeldungen.

DISCLAIMER

Keine Anlageempfehlung; Keine GewĂ€hr fĂŒr die Richtigkeit der dargestellten Informationen. Wie im Artikel geschildert, halte ich selbst Aktien vom beschriebenen Unternehmen. AusfĂŒhrlicher Disclaimer: Hier

QUELLEN

https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/ping-an-versicherer-vor-schwerer-krise-1.4301528

https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2019/0312/ltn20190312468.pdf [GeschÀftsbericht 2018]

https://www.forbes.com/sites/shuchingjeanchen/2018/06/06/chinese-giant-ping-an-looks-beyond-insurance-to-a-fintech-future/#32237f8748f3

https://www.digitalinsuranceagenda.com/349/die-vision-hinter-ping-ans-erfolg—teil-1/

https://www.handelsblatt.com/finanzen/banken-versicherungen/versicherer-vergleichsportal-joonko-greift-marktfuehrer-check24-an/25197486.html?ticket=ST-43950963-LSOZPWRg3fXfekj3OUvs-ap5

https://www.gdv.de/de/themen/positionen-magazin/die-groessten-boersennotierten-versicherer-der-welt-49014

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Rasid Drndar
Rasid Drndar
7. April 2020 21:51

Hey,

Bin auch grade durch ein Podcast auf das unternehmen gestoßen und bin einfach nur mega beeindrĂŒckt, wie sie sich aufstellen und wieviel weiter sie sind als der Westen.

Kannst du mir helfen welche wkn du gekauft hast, blicke nicht ganz durch… Gibt iwie verschiedene sparten?

Lg